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泽逸

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日志

 
 

中国经济面临着最近十年来最困难的时期。  

2008-04-14 19:57:12|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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一方面世界经济衰退阴影不去,另一方面,国内物价飞涨通货膨胀,高昂的发展速度难以持续,如果实行紧缩,则又会一不小心造成衰退。如果不紧缩,市场撑不住最终会自己崩塌。而如果要紧缩就要提高利率,但提高利率却加大了升值的压力,升值压力大了,游资涌入中国,紧缩措施会作废。加息不成吗提准备金率,但如果继续提高存款准备金率,市场货币供应会减少,大量企业会因为融资成本太高而倒闭。但如果不提高存款准备金率,银行继续扩大放贷支持投资,则最终会造成产能过剩。如果加快升值,外贸企业会成片倒闭。如果不加快升值,外资会蜂拥而进。紧缩力度如果够大,今年的奥运形象难。如果紧缩力度不够大,明年的日子怎么过?现在的处境已经相当被动了,全球粮食价格又突然暴涨,在价差诱惑下,中国的粮食必然会扩大出口。国内情况,中小企业尤其是出口导向型企业的大批关闭,释放了巨大的劳动力,社会再就业压力更大。物价如果再涨,民生难以为续,危机将会出现。所以,我们的内外环境,都比较困难。面对经济困境,很多投资家不看企业的去年业绩,也不看今年业绩,而是在等待明年业绩。谁能保证高成长持续到明年呢?似乎谁也不能。如果中国经济硬着陆,以前对上市公司业绩所作的所有预测基础就都将不存在,需要重新修改,重新定位。站在经济面看市场面,当前我们面临的大小非减持是全世界都从来没有遇到的特殊难题。就目前的估值水平,大小非减持猛如虎,市场怎么会好呢?有些保险机构、外资机构看好中国的股市,现在开始抄底介入,但是,就连他们自己也无法判断,20倍市盈率的蓝筹股是有投资价值的吗?因为在中国,如果你认为有投资价值,那么这样的股票可以无限制地涌出来,要多少有多少。全部保险机构的资金也不会超过1万亿,但大小非却是20万亿的规模。而如果经济紧缩,中国股市将迎来双重打击。一方面是企业业绩下滑,股价有下跌的动力。另一方面是各企业融资困难,其持有的大小非自然会加大抛售变现的动力来获得资金。这个奇妙的正循环一旦展开,市场会迎来怎样的格局呢?无疑只看几根阳线便喊反转是极度愚蠢的。
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