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泽逸

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日志

 
 

中国股市是全世界最垃圾的市场--兼谈赵丹阳投资北京物美  

2009-05-02 18:22:56|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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       虽然没有开港股的户头,但是还是经常通过钱龙的软件看港股的资讯。有时候真是为自己的“懒惰”感到羞耻,这港股便宜的让人好笑,虽然也有不少垃圾遍地的。
       能看到香港股市的朋友都知道,香港市场很多股票一天甚至一个月都没有成交的。很多股票换手率都在0.1%一下,甚至很多有分红,但是公司基本面很一般的股 票都是无人问津的。交易量较大的都是长江实业、汇丰、中国移动等香港本地股和国企蓝筹等。是典型的投资市,如果仅仅从市盈率的角度看,便宜的让人不可思 议。看看A股的估值,这都什么对什么。如果按香港的估值水平,A股早在千点之下了。所以怀疑、甚至相信不会跌破1000点的人是会倾家荡产的,不过多数人 连怎么估值、估多少都不知道,何其谈论估值无异于天方夜谭。
       我说过香港的汇丰银行一年的周息率能够达到10%,这是H股权重蓝筹,如果我们的工商银行、中国银行同样有10%的周息率那股价该是多少?如果中国石油A股和H股同样的价钱该是多少?我们的上证指数该是多少点?
       全流通时代的到来意味着中国股票市场走向成熟和价值回归的标志,在高估和严重投机了20年的岁月里,该是还债的时候了。所以中国股市是不可能不面临大小非 的抛压的,只有两个条件可以解决大小非。一是股市大幅低估,低到了没有人抛售,而和公司估值、现金分红等价的位置、第二就是公司具有成长性可以长期为股东 创造价值。
       中国的主流媒体以一种极近愚昧的论调误导了中国资本市场进20年,甚至为永远的展示着自身的愚昧特性。他们放大了中国股市的无限贪婪和恶欲,造谣散布着各种各种无知的言论。纵容某些人在资本市场显而易见的操纵股价的犯罪行为,这就是中国资本市场的外在环境。
       我们可以在上证指数的20年季度K线上发现这样有意思的现象,就是中国股市的投机能力之强,中国股民之无知、之贪婪举世看出一二。
       1991年6月28号到1992年6月30号,短短一年的时间上证指数由137点涨到1429点。一年的时间几乎涨了11倍,乖乖,这不愧是世界奇迹啊, 估计应该算世界第九大奇迹。然而然而半年后92年年底有跌倒386点后回升。看看这就是中国股市的第一次大牛市,是在一年半的时间里完成了这样的疯狂拉高 和极近自杀式的断崖出货。我记得我看杨百万的自传说,当时有个女的叫杨百万把买她股票的钱还给她,这就是中国股市的投机力量,当年虽然参与者是非常少的。 但老一批的、第一批的炒股者对此应该记忆尤佳,而我的一位年长的博友是经历过当年的悲剧的。
       更可笑的是,在3个月后的93年3月30号,上证指数居然从386点3个月时间里创了新高,爬上了此后6年的高点1558点,随后的一年半又回到了起初的 325点创下了上轮熊市的心底。这种2年时间经历了两场大牛熊循环的股市,虽然我没有经历过。但很多人倾家荡产是肯定的,这种以疯狂投机为代价的股市肯定 是要受到报应的,而这种报应就是毁灭财富。这段历史还有几人记起了?
       中国人总喜欢说,以史为镜面向未来。其实这是句废话,因为中国人不相信历史,而是不断的重复历史,所以总是在一种愚昧和无知的循环中不断的轮回。这不仅是 股市,中国的历朝历代的历史就是这么写小说般过来的。可惜股市永远都是欺软怕硬、欺负新手的。当老股民畅侃着自己投资股票的峥嵘岁月的时候,岂不是一部喋 血的现实写照。
       我很有幸见证来了第一批股民,也就是90年的那批投资人最珍贵的资料。那是的交割单和股权证,那时的开户证明已经泛黄,但透过历史的尘埃,我看到曾经那个血色烂漫的中国股票市场。那是一个以多数人血汗钱堆积的红火牛市,这一切在如今看来别样的真实与亲切。
       我有时觉得自己有一种幻想症,或者说是穿越时空的幻觉。我总觉得在股市的任何时候曾经都看过、经历过。我周围很多朋友都有这样的幻觉,不知是职业习惯还是 下意识总是喜欢拿现在和历史做对比。但一次次却非常的紧张而悲观,或许这也是我和市场保持绝对距离的原因,从而从容的面对市场的幻觉和波动。可以这么说现 在任何的市场情绪和股价的波动都不回印象我的任何决策,基本上可以做到投资的第四个境界“呆若木鸡”了。
       年报披露已经结束了,昨天看到宝钢一季度业绩连9000万都不到,我真不知道那些中国股市见底的犬吠者是不是被狗咬了,要么就是脑发育不全的。我不想多说什么,中国股市是该受报应的时候了,我乐观其成。
       北京物美我了解的不多,不过如果在A古的话,估计能买到30块。可惜人家老赵7块钱不到就重仓出手了,不过我个人并不认可赵丹阳对物美商业的安全边际,我 能够给出的价钱是5块钱。周息率在3%左右,净资产收益率在22%左右很优秀的。而上个月月底物美商业的股价还在5.03左右,所以我的估值理论还是可以 赢老赵的。长远来看如果是我,赢赤子之心2-3点百分点,年收益率在15%-18%是可以做到的,但不是目前的A股是做不到的。根据我的测算,09年的A 股指数的收益会是-40%到-50%左右。
      投资股票其实就是买公司,买公司最重要的是认可公司的管理层,优秀的管理层是最难得找的社会财富,因为你所有的盈利前景和本金的安全都在他们手上,如果找个半吊子估计难以拿回本金的,不过目前的A股是个例外,但长期不是例外。
      苏宁电器的总部离我家不远,我不买就是因为不相信张近东的为人,不相信和南京是政府走多近的“红顶商人”能干出他嘴里唱的“百年老店”。用我在苏宁银河索 菲特的酒店工作的同学的话来说,苏宁,怎么扩张就怎么衰败,从鼎盛死亡对于苏宁来说是一年内就可以完成的任务。所以持有苏宁股票的投资人建议你去新街口淮 海路看看,听听供应商是如何诉说苏宁残酷剥削的事实的。。。
                                              泽逸
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